– Når caset skifter karakter, må traderen skifte kart.…

Når makro eller selskapsnyheter endrer hele caset

Selv om trender, formasjoner og volumsoner kan være svært nyttige i teknisk analyse, må man alltid huske at markedet ikke bare beveger seg på grunn av pris og volum. Når et selskap leverer rapport, kommer med guiding, melder om kontrakter, emisjoner, oppkjøp, regulatoriske avgjørelser eller andre selskapsrelaterte nyheter, kan hele caset endre seg på kort tid.

Et teknisk oppsett som så sterkt ut dagen før, kan plutselig bli ugyldig hvis selskapet leverer tall som markedet tolker negativt. På samme måte kan en aksje som teknisk sett så svak ut, bryte kraftig opp dersom nyhetene endrer forventningene til for eksempel selskapets fremtidige inntjening.

Dette er spesielt viktig rundt kvartalsrapporter. Før rapporten kan aksjen respektere volumsoner, støtteområder og motstandsnivåer på en ganske ryddig måte. Men idet rapporten kommer, kan ny informasjon føre til at markedet repriser aksjen fullstendig. Da handler ikke markedet lenger bare om det gamle chartet, men om hvordan ny informasjon endrer verdien av selskapet.

Det samme skjer dersom makrobildet endrer seg radikalt, der man skaper store svingninger for noen bransjer. Da skal man følge tett med i nyhetsbilde og prøve å forstå effekten av endringene kan gi. Teknisk vil man kunne endre setupen, slik at teknisk analyse kan ha kort holdbarhet når man har en urolig makro.

En huskeregel som kan lønne seg å lytte til, er at nye selskaps- eller makrorelaterte nyheter raskt kan danne et nytt teknisk setup. Da må man tegne chartet på nytt, beregne nye sekundære trender, vurdere om disse påvirker de litt lengre primære trendene, og se hvor de nye volumsonene skapes. Historien er historie, men det tekniske oppsettet er nytt og følger reprisingen av aksjen. I slike caser kan lengre chart, som 3- eller 5-årschart, fortelle mer om sannheten fremover.

En volumsone kan fortsatt være relevant etter en nyhet, men den må tolkes på nytt. Dersom aksjen bryter rett gjennom en tidligere sterk volumsone med høyt volum etter en rapport, kan det være et tegn på at markedet har akseptert et nytt prisnivå. Den gamle sonen mister da noe av sin betydning, eller skifter rolle fra støtte til motstand.

Det motsatte kan også skje. Hvis en aksje faller kraftig på nyheter, men stopper i en tidligere høyvolumsone og begynner å absorbere salget der, kan sonen fungere som et område der større aktører vurderer prisen som attraktiv. Da kan volumsonen få ekstra betydning, fordi den kombineres med en fundamental reaksjon i markedet.

Derfor må man aldri tenke at en volumsone alene «må holde». Markedet skylder oss ingenting. En sone er ikke en garanti, men et område hvor reaksjoner er mer sannsynlige. Når ny informasjon kommer, må traderen stille seg spørsmålet:

Har denne nyheten endret selve caset, eller er dette bare en kortsiktig reaksjon?

På chartet under ser vi at en aksje har utviklet en sekundær nedtrend, som skaper et bearflagg. Bearflagget er faktisk bekreftet, og signaliserer dermed videre nedside, slik den markante negative pilen viser. Bearflagget er markert med de to oransje linjene og viser at flagget er i tydelig brudd. I tillegg har aksjen tatt ut et lower low-signal under starten på flagget.

Oppsettet er helt tydelig: Denne aksjen skal teste det nedre støttenivået, som sammenfaller med tidligere bunner for BOS og med en FVG-sone. Dette samsvarer med fallet fra toppen til flagget settes, noe som er en sentral egenskap ved et bearflagg. Vi ser også at aksjen går i brudd på sin primære positive trend, der bearflagget sin bunn gir et brudd ut av trenden og backtest gir signalet om at primærtrenden for intervallet er i negativt brudd.

På chartet ovenfor ser vi helt tydelig hvor selskapet fikk en nyhet som snudde caset fullstendig på hodet. Det tekniske oppsettet var legitimt, med de bekreftelsene man normalt skal ha for å kunne forvente videre nedside.

Hvis nyheten faktisk endrer caset, må man være villig til å forkaste den gamle analysen. Det er her mange tradere gjør feil. De klamrer seg til gamle nivåer, gamle antakelser og gamle tekniske oppsett, selv om markedet tydelig forteller at situasjonen har endret seg.

Her ser vi at den tidligere volumsonen ikke blir testet fullt ut på nedsiden, og at reaksjonen oppover skaper en ny og høyere volumsone som representerer en reprising av aksjen. Vi kan trekke en beslutning her at en rimelig trygg formasjon og brudd på primærtrenden, har fått ny setup med en forventet reprising i aksjen.

Volumsoner gir oss et kart over hvor markedet tidligere har vist interesse. Nyheter kan derimot endre terrenget. En dyktig trader må derfor bruke begge deler sammen: Chartet viser hvor reaksjoner kan komme, mens nyhetene kan forklare hvorfor reaksjonen blir sterk, svak eller helt annerledes enn forventet.

På chartet under kan man vise et motsatt oppsett, der aksjen har hatt en kraftig stigning som følge av makrorelaterte forhold. Dette ga sterk oppside og dannet et bullflagg, som senere brøt positivt på oversiden. Setupen er også helt klart her – pilene peker oppover.

Deretter kom nye makrorelaterte nyheter inn i markedet, og disse snudde utviklingen til et kraftig og uventet fall som gap’er på nedsiden, og der EMA200 signalet ble testet ut på nedsiden. Helt klar og tydelig teknisk setup som skulle dra aksjen over forrige topp med stor oppside.

I dette senarioet ser man at man kan ha utsatt en positiv opptrend noe på grunn av makrorelaterte forhold, men setupen er ikke helt ødelagt ut fra at EMA200 fanget opp kjøperne igjen, samt at man ser at aksjen etterlater seg åpne gap ved siste spontane reaksjon på nedsiden.

Dette er også grunnen til at man bør være ekstra forsiktig med posisjoner inn mot rapporter og viktige selskapsmeldinger. Risikoen er høyere fordi utfallet ofte er binært. Aksjen kan åpne med gap opp eller ned, stop-loss kan bli hoppet over, og tidligere tekniske soner kan miste sin verdi i løpet av sekunder.

Bevissthet rundt volumsoner handler derfor ikke bare om å finne støtte og motstand. Det handler også om å forstå når disse sonene har verdi, og når markedet er i ferd med å prise inn en helt ny virkelighet.

Kort sagt:

Volumsoner viser hvor markedet tidligere har vært enig om pris. Selskapsnyheter kan derimot endre hva markedet mener prisen bør være fremover. Dette kan snu hele caset og skape nye volumsoner basert på reprisingen som skjer i markedet.

En trader som forstår dette, vil ikke bruke volumsoner mekanisk. Han vil bruke dem som beslutningsområder, men alltid med respekt for at ny informasjon kan snu hele bildet.

På dette punktet er man ikke lenger «teknisk only». Man tar også innover seg at makroforhold eller selskapsrelatert informasjon kan styre caset og endre forutsetningene for den tekniske analysen.