– Momentet er som vind: du ser det ikke, men du merker når det treffer deg…

Volum skaper moment

Folkens, dette er et vanskelig kapittel – hent deg kaffe, drikk den og gjerne en kopp til, og still forberedt! Dette er volumkapittelet, et av de viktigste kapitlene i hele boka. Og jeg advarer: Kapitlet er sterkt forenklet!

Nettopp – kapitlet er sterkt forenklet i den forstand at man har en drøss av volumindikatorer man kan se på. Men vi tenker heller å vise hvordan man kan tolke volumets betydning i chartet, og hva man skal se etter av enkle prinsipper. Det er vanskelig nok bare det: å se helhetsbildet opp mot noen få volumindikatorer som er mest brukt – og som du kan bruke som din tekniske fasit.

Huskeregel: Volum skaper moment – og momentet er det du skal analysere!

Volum er den andre av to parametere som teknisk analyse bygger på. En av to, liksom – som styrer hele den tekniske verden. Da skjønner du hvor viktig det er å tolke, og ikke minst forstå hvor du skal se etter volumparametrene. Stikkordet er å tolke volumsøylene og det horisontale kursvolumet opp mot momentindikatorene. Nettopp – det er to volumsøyler i chartet! Og noen flere chart under chartet!

I vårt tekniske prinsipp går det på å finne de svake toppene og de sterke bunnene. Dersom man har sammenhengende positivt volum og aksjen følger trendene, er det bare å stå inntil vi ser en momentendring. Det lokaliserer et teknisk mønster som er med på å avdekke toppene og bunnene.

Å følge volumet er som å følge et teknisk “follow the sun”-prinsipp. Man følger strømmen, stimen, massen – der den største mengden beveger seg. For volum er egentlig bare det: summen av alle handler. Det forteller deg hvor mange som deltok i bevegelsen, og med hvilken kraft de gjorde det – som en vindkule du ikke ser.

Og vind, ja – det vet vi litt om her nord. I Bodø er vinden ikke et fenomen, den er en tilstand. Du slutter å sjekke værmeldinga for lenge siden, for du vet at den alltid melder «litt trekk fra alle retninger», les: liten kuling! Momentet i markedet er litt sånn det også – alltid der, men aldri helt som du vil. Noen ganger har du den i ryggen. Andre ganger blåser den midt i fleisen, og du banner over hvorfor du ikke bare ble hjemme. Men akkurat som med vinden i Bodø, lærer du deg etter hvert å bruke den. Du lener seg litt frem, justerer balansen – og plutselig er du i flyt igjen. Og tenk deg at det er volumet som styrer kraften i vinden.

Men – for det første: Hva er volum?

Volum viser hvor mange aksjer, kontrakter eller enheter som ble omsatt i løpet av en gitt periode. Det sier altså ingenting om retningen alene, men det sier alt om interessen. Du kan ha stigende kurs uten volum, og da er det som en ballong uten luft – stor i formen, men tom innvendig. Derimot: Når kursen stiger og volumet øker, da vet du at markedet mener alvor. Da er det ikke bare småfisk som biter, men store aktører som flytter kapital.

Volumet er selve kraften bak bevegelsen – drivstoffet som får motoren til å gå. Og uten drivstoff, ja, da stopper selv den råeste sportsbilen. Det samme gjelder markedet: Uten volum, ingen varig trend.

Derfor er det alltid viktig å se volumet i sammenheng med kursen. Et brudd oppover uten volum er som et løfte uten handling. Et fall uten volum er bare et rykk i tauet. Men når volumet følger med, da vet du at det finnes ekte moment – og momentet er det som flytter fjell i markedet.

Hvis du noen gang har sett en aksje skyte i været uten å skjønne hvorfor, eller stupe uten grunn, så er det volumet som sitter med svaret. På små aksjer med lite volum – eller lav likviditet, som det heter på fagspråket – er det lett for sterke hender å lede kursen dit de vil. Mange svake hender følger med på ferden, tålmodigheten er for kort, og tapene kommer som regel ut av det blå.

Man trodde man fant gull under en god og lang opptrend. Det skulle liksom vokse til himmels og dobles til jul. Men det skjedde ikke – så hva skjedde? Jo, en svak topp ble skapt i det fjerne, og man falt tilbake til jordens overflate der ferden startet.

Er det mulig? Ja, faktisk skjer det veldig ofte og skaper ubalanser i chartet. Og ubalanse skal gjenopprettes som balanse igjen. Under her har vi et chart som viser himmelferden – og landingen på jordens overflate.

Som chartet ovenfor viser, har aksjen dannet en svak topp etter en lengre opptrend. Denne opptrenden har etterlatt seg en nedre volumsone der siste oppgang startet – et naturlig nivå som ofte skal retestes på grunn av ubalanser i chartet som ble skapt underveis. Mange kjøpte oppover mot toppen, og på toppen, og selger seg ut på vei ned, mens nye kjøpere gjerne venter til ubalansen er utlignet – typisk nede ved bunnen, der den mest markante volumsonen befinner seg for dette tidsintervallet.

Volumsonene i seg selv er bygget opp av volumet som har blitt omsatt på hvert kursnivå, og markeres av den lengste horisontale volumbaren i profilen indikerer den største volumsonen i chartet. Det er en sterk ops på at ulike tidsintervaller har naturligvis sine ulike volumsoner, som f.eks 30 dagers chart opp mot 1 års chartet.

Det er ikke uvanlig at lengre opptrender skal utlignes mot bunnsonene igjen, der man finner disse volumsamlingene. Som illustrert ovenfor betyr det ofte at markedet danner et nytt konsolideringsnivå når det finner balansen i en tidligere volumsone. Volumsonene fungerer som magneten, mens de tilhørende bunnsonene kan vise seg å være fasiten der det gamle volumet gir sitt utslag i et nytt volum.

Det er derfor man skal være svært forsiktig med å kjøpe seg inn i de øverste akselererende fasene. Det er ofte nettopp disse som setter selve salgssignalet – og som varsler at hele oppgangen står i fare for å bli utradert. Man ser dette gang på gang i aksjer som har levert solid oppside gjennom flere år, men som danner en svak topp og deretter setter en langvarig nedside ned mot volumsonen i bunnen.

Tenk på Kodak- og Nokia-historiene; de er skoleeksempler på akkurat dette.

Dersom man ser foranledningen til forrige chart, der den nedre volumsonen ble testet, kan man også se toppområdet som indikerer en svak toppformasjon og dermed et potensielt salgssignal. Vi legger dette inn i chartet under, som er det samme som ovenfor der resultatet vises.

På chartet ovenfor ser vi først en stigende trend og en markant konsolideringssone med økende positivt volum. Deretter kommer en akselererende fase mot toppen, som i seg selv kan indikere at toppen nærmer seg – særlig når den samtidig understøttes av fallende volumsøyler i bunn.

Videre settes nedsiden inn når aksjen bryter under det viktige EMA50-signalet, og kort tid etter bryter ned gjennom EMA200-linjen. Da er salgspresset et faktum, og kursen faller gjennom konsolideringsnivået. Det er her gapene og de akselererende fasene på nedsiden begynner å vise seg.

Den siste akselererende fasen på nedsiden treffer til slutt den lave volumsonen, og der kommer bunnsignalet – et potensielt tegn på at en bunnformasjon er i ferd med å etableres.

Rent teknisk og praktisk: Når du ser en aksje bryte gjennom et støtte- eller motstandsnivå med økende volum, får du bekreftelse på at mange handler samtidig og i samme retning. Det er ikke lenger en idé – det er handling. Da har du momentum på din side, og det er på momentum du skal handle – praktisk talt!

Momentet forteller når markedet mister pust, volumet forteller hvor mange som fortsatt løper, og kursen viser hvem som vinner. Når alle tre peker samme vei, får du et signal med høy sannsynlighet. Volum forteller ikke bare hvor mange som deltok – det viser også hvor mange som sitter fast. Jo mer handel i et område, jo sterkere blir den psykologiske barrieren når kursen nærmer seg på nytt. Der ligger både frykten og håpet til deltakerne, og det er nettopp derfor disse volumsonene virker som magneter.

For å gjøre bilde komplett har man mange ulike volumsøyler, både horisontalt og vertikale volumsøyler. Det ene viser volumet på kursnivå mens det andre viser volumet på tidsfestet nivå. Sammen danner de en grei oversikt over en volumprofil sammen med andre indikatorer som vi måler ut momentet på.

Men pass på: Ekstremt høyt positivt volum på toppen av en oppgang kan være et varsel om at festen er over. Alle som skulle kjøpe, har allerede gjort det. Da finnes det ikke mer drivstoff igjen i tanken. Samme gjelder på nedsiden som vi ser ovenfor, med de høye røde volumsøylene i bunn. Mange selger, samtidig! Som egentlig kan være et kjøpssignal. Volum kan altså bekrefte, advare og avsløre. Det viser deg om bevegelsen har støtte fra markedet – eller om den står alene. Det gir oss en fasit på at høye grønne volumsøyler kan være et salgssignal, mens høye røde søyler kan være et kjøpssignal.

Vi skal se nærmere på akselererende faser – siste leddet i en trend – der volumets betydning virkelig slår inn, og også på hvordan dette fungerer i brudd på formasjoner. Visste du at den klassiske hode-skulder-formasjonen faktisk dannes som følge av lavere volum på høyre skulder enn på venstre? Det er det som er fasiten på at formasjonen er en selvstendig formasjon og ikke noe lureri. De proffe går ut først, på høyre skulder, etternølerne går ut på hodet, og vi andre går inn etter etternølerne og danner høyre skulder – når vi egentlig skulle selge men fikk FOMO.

Ikke rart at ingen forteller deg det – men se bare på formasjonen opp mot volumbarene. De bekrefter poenget. Der ser du de håpefulle som kjøper inn igjen etter at etternølerne har satt hodet, mens de siste med FOMO presser seg inn på høyre skulder. De profesjonelle var ute allerede på venstre, der det største volumet ligger. Slik kan du lese formasjonene opp mot volumprofilen – og slik er det i alle formasjoner, bare med ulike egenskaper.

Det gjelder å finne nivåer som har ubalanse i seg, opp mot nivåer som har balanse. Ubalanse søker alltid balanse! Og det er volumet som er både ubalansen og balansen innerst inne.

Akselererende trender er noe man ofte ser etter, spesielt i kombinasjon med økende volum mot slutten av fasen. Det setter en topp eller en bunn i vårt tekniske hode, akkurat slik chartet under viser. Og, motsatt i en stigende trend, bare at det er toppsignalet.

Chartet ovenfor viser en akselererende fase med høyt volum der akselerasjonen stopper. Vi ser derfor en høy negativ volumsøyle som markerer ren kapitulasjon, ofte trigget av tvangssalg eller stopp-loss-utløsninger – det punktet der de siste kaster kortene og markedet vasker ut det som skulle renses av svake hender. Når dette etterfølges av en sone med høyere bunner og økende positivt volum, får du grunnlaget for en bunnformasjon. Deretter handler det om å beregne selve signalet ut fra bruddet på nedtrenden.

Akselerende faser er kapitulasjon! Ferdig med det liksom.

Det er slik man skal tenke etter en akselererende fase, når det føles som om verden går under. Og ja – det er nettopp her man skal kjøpe! Slike akselerende faser kan inneholde mange gap som også blir en magnet på reverserende trend, for å lukke dem underveis i motsatt retning. Det er lurt å markere dem i ut i chartet under trenden, så er det en del av fasiten på motsatt trend.

Så, ja – dette er et vanskelig kapittel. Men når du virkelig forstår volumet, da skjønner du også hvorfor markedet beveger seg. Du ser ikke bare hva som skjer – du ser kraften bak det. Og det, folkens, er når du virkelig begynner å lese markedet på ordentlig gjennom en teknisk fortelling i chartet.