---

– En teknisk innledning leder inn i markedets stille mønstre…

EN TEKNISK INNLEDNING

Kåre Willoch sa en gang at Norge kunne styres uten kalkulator – men da måtte man være god i hoderegning. Det kan nok stemme, men i aksjemarkedet hadde det neppe holdt. Her må man ikke bare kunne regne – man må også takle at tallene hopper og danser som om de har vært på nachspiel, sett i et teknisk perspektiv.

Denne boken handler om å forstå markedets rytme – hvordan du med enkle verktøy kan se trender, unngå fallgruver og handle smartere. Det er ikke fasiten. Målet er å gi deg et teknisk rammeverk som gjør deg tryggere i møte med markedet – uansett om du er nybegynner, erfaren investor eller aktiv trader.

I bunn og grunn er teknisk analyse studiet av kurs og volum – jakten på trender, mønstre og sannsynlige bevegelser i markedet. All informasjon er allerede bakt inn i kursen, og historien har en lei tendens til å gjenta seg. Du leter ikke etter forklaringer, du leter etter signaler. Som en lege som leser et EKG, ser du etter de små bevegelsene som avslører de store tilstandene. En svak topp er et varsko. En høyere bunn er en bekreftelse. Alt handler om rytme, struktur og gjentakelse.

Kalkulatoren seirer i det lange løp. Fundamentalt er grunnlaget. Det er vi enige om. Men på kort sikt styres markedet av helt andre krefter. Aksjekurser lever sitt eget liv, drevet av psykologi, likviditet, drømmen om rask gevinst og ta de store tapene.

Tenk bare på aksjene som skyter til værs på en nyhet, for så å falle tilbake som en våt sokk. Er det fundamentalt drevet? Neppe. Hadde det vært fundamentalt, ville de blitt værende på toppen. Nei, mine damer og herrer, det er teknisk – eller traderdrevet oppgang i jakten på kortsiktig likviditet. Sykliske aksjer følger sine egne fundamentalt drevet lange bølger – ikke tekniske i seg selv, men gjerne fulle av tekniske spor mellom topp og bunn som kan utnyttes i et syklisk mønster.

Så til en liten tallakrobatisk test: Hva må en aksje stige for å komme i null dersom den har falt 50 prosent? Det er her teknikken skiller lek fra lønn – og trendene kan bli gull hvis du treffer. Og svaret? Ja, 100%. Det vet du garantert fra før! Men, det andre svaret er at du helst vil selge lenge før du ser et tap på 50 prosent. Det er akkurat det teknikken skal hjelpe deg med – om du følger læreboka.

Vi tekniske folk bryr seg ikke om hva selskapet driver med eller hvilken sektor det tilhører. Metodikken ser ikke på hva ledelsen lover i en PowerPoint-presentasjon. PowerPoint er gjerne verktøyet for en bedrifts drømmer, mens kursutviklingen i chartet er harde fakta.

Teknisk analyse er børs uten kalkulator. Noen kaller det å spå været ved å kikke ut vinduet – men det fungerer overraskende ofte, fordi det handler om å tolke selve markedets atferd. Stikkord: markedspsykologi, og det er ikke et værfenomen.

Markedspsykologi er børsens usynlige drivstoff. Den beveger trender, danner topper og graver bunner. Den får tradere til å kjøpe for sent og selge for tidlig. Det er denne rytmen teknisk analyse forsøker å fange – i tall, i tid, i mønstre.

Dagens metodikk har røtter tilbake til Charles Dow på slutten av 1800-tallet, kjent som Dow-teorien. Han beskrev prinsippene bak trender, momentum og markedsrytme – teorier som fortsatt står fjellstøtt. Teknisk analyse er med andre ord ikke noe nytt, men den er tidløs. Teorien, derimot, slipper du ikke unna. Du må forstå før du handler, og gjerne forstå det du handler.

Da jeg var to dager over atten år, tok jeg motorsykkellappen sammen med en kompis fra bygda. Vi dro til storbyen, der vi stolte sto hos biltilsynet med ferske sertifikater i lomma. En lokal helt skulle kjøre sykkelen tilbake til kjøreskolen. Han dro på – nesten 90 km/t i 50-sonen. Politiet kunne like gjerne stått der. Lappen? Den hadde vært borte på stedet. Han hadde ikke skjønt teorien bak fart. Mega blemme! Fersk og litt unnskyldt – men like fullt: Lappen hadde røket!

Ikke tro at solskinnshistoriene med supergevinst i Finansavisen automatisk faller på ditt bord. Det er som i lotto: Du hører stadig om de få som vinner, men du selv spiller mest for spenningens skyld – og av og til drypper det litt på deg også. Den innstillingen viser ydmykhet, og ydmykhet lønner seg i aksjemarkedet.

En sjåfør som stadig kjører for fort, men skylder på «uflaks» den ene gangen han blir tatt, har ikke skjønt tegninga. Han ble ikke stoppet på grunn av uflaks, men fordi han alltid kjører for fort. Slik er det også på børsen: Går du på smell etter smell, er det sjelden tilfeldigheter som har skylden. Det handler som regel om at du ikke har forstått markedet – eller teorien bak. Husk: Dyktighet er ikke flaks!

Kan man være «teknisk only» og overleve på børs? Ja, absolutt. Men da er det kun chartet som gjelder. Ikke makro, ikke rapporter, ikke hva selskapet driver med – og definitivt ikke tips fra drosjesjåfører eller fotballsupportere. Bare chartet. Da er man teknisk only. Men da må teorien sitte – ellers smeller det. Garantert!

For min egen del har jeg to hatter. Den ene dagen er jeg en teknisk freak som teller prosenter og tegner streker, uten å vite stort om selskapet bak aksjen. Det kalles trading. Den andre dagen er jeg investor – langsiktig, gjerne i en syklisk sektor, som surfer på en oppgangsbølge. Begge deler kan fungere. Poenget er å vite hvilken hatt du har på, og hvilke strategier du følger.

Strategier må du ha – gjerne flere, tilpasset ulike formål. Teknisk er en klar strategi. Trend- eller momenttrading er også tekniske strategier. Som investor ser du mer på sykluser og kalkulatorer – men også der er tekniske trender gull verdt når du treffer dem langsiktig.

Så til det berømte 1000-kroners spørsmålet: Har en fundamental investor egentlig nytte av teknisk analyse? Selvsagt! Svaret er et rungende ja. Selv den mest trofaste, langsiktige investor har glede av gode inn- og utgangsnivåer. Ingen liker å kjøpe på topp i en syklisk aksje som snur hvert andre år. Da kan du sitte i minus i to år før du er i null igjen. Tenk på det du!

Kan man bomme med teknisk analyse? Selvsagt, det også! Vi tekniske freaker er mennesker vi også. Men som «robotstrategien» sier: Treffer du mer enn 50 prosent, tjener du penger. Lander du på 51-60 prosent, går det riktig bra. Treffer du 60-70 prosent, da er du i gullklubben – og banken smiler tilbake. Husk bare at du tjener penger på 51 prosent korrekthet også, og om du er disiplinert og teknisk anlagt er det fullt mulig.

Det viktigste er uansett å unngå de store tapene. Det er de som koster porteføljen dyrt. Et grep er å se utgangene like tydelig som inngangene. Det er trendene du skal treffe, short eller long – og de treffer du best når du følger noen få aksjer tett. Start med fem–seks stykker. Lær deg chartene. Følg dem som en hauk – og nyt overskuddet.

Teknisk analyse gir deg nettopp denne muligheten. Den tar deg bort fra gjetting og pekefingre i været – og inn i et system som kan gi deg tekniske penger på børs. Tro meg, jeg har prøvd begge sidene.

Forstå teorien før praksisen – ellers ryker lappen!